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小事件可能具有重要意义

九年前的一个沉睡的夏天,法国银行法国巴黎银行暂停其三个货币市场基金的交易

这一消息引发了金融市场的震动,但其他地方几乎没有引起人们的注意

两个多星期后,交易恢复了

或许,只是也许,BNP的某个人认为这将是故事的结局

他们无法想象历史学家会将2007年8月7日的首次公告作为信贷危机的开始

暂停交易是一个不寻常的举动,随着对次级抵押贷款的担忧已经达到了临界点

对金融体系的信任受到侵蚀,然后完全崩溃

随之而来的历史性衰退帮助产生了各种不可预见的因素:英国退出欧盟,Nigel Farage的上升,Jeremy Corbyn对工党的领导

或许,也许,或许,下一章本周开始,从高街银行到其客户的一封无害的看似信件

再一次,它似乎并不多:NatWest写信给小企业账户持有人,以概述条款和条件的变化

这种语言通常是银行麻醉剂,但其含义确实具有历史意义:“全球利率仍然处于非常低的水平,而且目前一些市场目前处于负面状态......这可能导致我们收取信贷余额的利息

”国有银行是为成千上万的店主和制造商准备他们的利率低于零

很可能一家小公司在当地银行保留1000英镑,很快就会看到这笔存款缩减到999英镑甚至更低

如果今天它是小型企业,明天可能是家庭在他们的银行存储了大量资金

自从崩溃以来,储蓄者已经失败了 - 但在现代英国历史上从未实际面临过负利率

为什么这应该是不难理解的:面对停滞不前的世界经济,央行正在将利率降至零以下

如果出于争论的缘故,桑坦德银行希望在欧洲中央银行存入1000英镑一年,它会发现在2017年只掏出996英镑 - 因为法兰克福现在的商业银行存款利率为-0.4%

在瑞士国家银行,情况更糟:-0.7%

下周四,英格兰银行将降息率降至0.5%以下,甚至可能降至零

除此之外还有负面利率的未知领域

由于英国脱欧英国很有可能很快陷入衰退,马克卡尼及其同事将采取降息的正确方法,但“减钱”的影响是巨大且不确定的

几十年来日本一直处于负利率状态,几十年来一直处于低利率状态 - 这似乎都没有使其摆脱衰退

可能是在信贷快乐的英美经济体中,购物者会认为他们的储蓄现在正在缩小,这是一个在新的音乐学院崭露头角的暗示

由于宽松的货币政策已经引发了超低价抵押贷款的繁荣,另一次降息可能标志着房地产泡沫的最后一次冲击

但有一点很重要:减钱会对英国人的影响大不相同

白发苍白的富人的负利率下降最大

对于年轻人或破产人来说,他们可能意味着很少

它们可能会破坏金融机构的稳定

银行依靠利率来获得回报

正如前英格兰银行的利率制定者查理·宾(Charlie Bean)最近在“经济日报”(The Economic Journal)的一篇论文中写道,养老基金将难以获得足够的回报,而基金经理将借更多的钱来赚取利润

憨豆先生说:“所有这些都使杠杆'寻找收益率'更有可能成为危机的前奏

”这并不令人欣慰,但这是非常合理的:从崩盘开始不到十年,我们可能即将重演

这来自于任务中央银行家在保持世界经济增长的同时,即使在政府削减支出的同时也是如此

从小型公告中可以得出很大的后果